9/19 녹십자 주가 전망 – 알리글로로 미국 안착, 이익 성장 신호탄

#녹십자(006280) IBK투자증권 리포트 (2025.09.19)

녹십자 주가 전망 – #알리글로로 미국 안착, 이익 성장 신호탄

녹십자가 핵심 품목인 신재생 면역글로불린 치료제 알리글로로 미국 시장에 본격 진출했습니다.

FDA 판매 허가(2023년 12월) 이후 2024년 8월 미국 출시,

향후 연간 1억 달러 이상 매출 달성이 가능할 것으로 기대됩니다.

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📊 핵심 포인트

1. 안정적인 유통·수급 기반

• 알리글로 출시 후 1년 만에 매출 1,000억 원 돌파
• 분기별 매출 증가세 지속, 목표 매출 달성률 약 20% 도달
• 미국 내 혈액 인수·공급 안정화로 성장 기반 확대

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1. 2025년 실적 개선 기대

• 연결 매출액 1조 8,584억 원(+10.6% YoY)
• 영업이익 897억 원(+117.1% YoY), 영업이익률 4.8% 전망
• 순이익 884억 원(+14.2% YoY)
• 알리글로 매출 온기 반영 + 자회사 실적 개선 → 영업이익률 3%대 회복 예상

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1. 투자 의견

• 투자의견: 매수(신규)
• 목표주가: 190,000원 (현재 131,800원 → 상승여력 약 44%)
• 적용 밸류: Fwd EV/EBITDA 1,820억 원, 멀티플 17배

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📈 투자 전망

✅ 알리글로 미국 시장 안착 → 장기 성장 동력 확보

✅ 고마진 제품 중심 매출 성장, 영업이익률 개선 가속

✅ 자회사 실적 반등 + 수급 안정화 → 중장기 안정성 강화

⚠️ 다만, 미국 내 시장 경쟁 심화, 원재료 가격 변동은 잠재 리스크

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📌 결론

👉 녹십자는 알리글로의 미국 안착으로 성장성과 안정성을 동시에 확보했습니다.

👉 2025년부터 실적 개선이 본격화되며, 목표주가 190,000원으로 상향 조정.

👉 단기·중장기 모두 긍정적 관점에서 주목할 만한 제약·바이오 대표 종목입니다.