LS (006260) 투자 리포트 요약 (2025.09.15)

 

#LS (006260) 투자 리포트 요약 (2025.09.15) SK증

1. 투자 의견

• 투자의견: 매수(유지)
• 목표주가: 220,000원 (상향 조정)
• 현재주가(9/15): 187,800원
• 상승여력: 약 +17.1%

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2. 핵심 포인트

(1) 전선 중심 글로벌 호황

• 미국: 노후 전력망 교체 + 데이터센터 전력 수요 증가 → 전선 수요 확대.
• 해외 프로젝트:
• 미 버지니아주 체서픽베이에 1조 원 투자, 해저케이블 공장 착공.
• 대만 포모사 4 프로젝트: 1,600억 원 규모 해저케이블 공급 계약.
• 베트남 해저케이블 공장 건설 검토 중.
• 국내: 440km 해저케이블 투입된 서해안 고속도로 30년가량 공사 추진.
• → 글로벌 전선 수요 확대와 HVDC(초고압 직류 송전) 경험 보유로 성장 기회 확대.

 

(2) 3차 상법 개정 & 자사주 가치

• 자사주 매입 의무 소각을 포함한 3차 상법 개정안 논의 중.
• LS는 자사주(11.1%) 보유 → 법 개정 시 기업가치 상승 요인.
• 최근 LS는 50만 주(1.6%) 자사주 매입, 26년 1분기까지 추가 50만 주 소각 예정.

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3. 실적 전망

• 2024년 매출: 17.5조 원
• 2025년 매출: 22.4조 원 (+28%)
• 2026년 매출: 25.7조 원
• 2027년 매출: 27.5조 원
• 2025년 영업이익: 1.08조 원 예상 (’24년 대비 +27%)
• ROE: 2025년 9.2% → 2027년 9.9%로 상승

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4. 종합 정리

• 성장 모멘텀:
• 글로벌 전선 수요 확대 (미국·대만·베트남 등 해외 프로젝트 다수).
• HVDC 사업 경험 → 차별화 경쟁력.
• 주주가치:
• 자사주 매입/소각 확대 → 주당 가치 상승.
• 법 개정 시 추가 상승 가능성.
• 투자전략:
• 현 주가는 여전히 밸류에이션 매력 보유.
• 목표주가 22만 원으로 상향, 중기 보유 시 수익 기대.

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✅ 결론:

LS는 글로벌 전력 인프라 투자 확대와 자사주 가치 상승 요인으로 중장기 안정적 성장 + 주주가치 개선이 기대되는 종목.