에이프릴바이오 (397030) 리포트 요약 (2025.09.17)

 

#에이프릴바이오 (397030) 리포트 요약 (2025.09.17)

1. 투자 의견

• 투자의견: 매수 유지
• 목표주가: 33,000원
• 현재주가(9/16): 26,600원
• 상승여력: +24.1%

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2. 핵심 포인트

(1) IL-18 억제제 임상 2a 성공

• Apollo Therapeutics가 개발 중인 IL-18 항체 Camoteskimab 임상 2a에서 긍정적 결과 발표.
• 중등도~중증 아토피피부염 환자 대상, 16주차 EASI score 유의미하게 감소.
• 4주차부터 빠른 개선 효과 확인, EASI 75% 이상 반응률 65%, IGA 0/1 반응률 32%.
• IL-13/14 타깃 대비 개선 속도 빠르고, 젊은 환자군에서 특히 두드러진 효과.

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(2) APB-R3 파이프라인 기대

• 에이프릴바이오의 APB-R3(항체융합단백질) 후보물질은 IL-18 타깃.
• 국내에서 중증 아토피 환자 60명 대상 임상 2상 진행 중.
• 2025년 3월 1차 등록 완료, 임상 결과는 2025년 말~2026년 초 확인 예상.
• 성공 시 글로벌 차세대 아토피 치료제 시장 내 경쟁 우위 확보 가능.

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(3) 시장 파급력

• 아토피피부염 치료제 시장은 2031년까지 블록버스터급 biologics 성장 예상.
• IL-18 타깃은 아직 글로벌 선례가 없는 신규 기전 → 차별화 가능성.
• 경쟁 약물 OXO40, IL-18 억제제 후보 대비 우월성 확인될 가능성 높음.

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3. 실적 전망

• 2025년 매출: 178억 원
• 2025년 영업이익: 71억 원
• PER: 18.2배 수준 (성장주 밸류 적용 가능)

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✅ 종합 정리

• 에이프릴바이오는 IL-18 억제제 임상 성과 + APB-R3 국내 임상 진행으로
• → 중장기 성장 모멘텀 확보.
• 단기적으로는 Apollo 임상 성공 뉴스플로우,
• 중기적으로는 2025년 말 국내 임상 2상 결과 확인이 주가 촉매.
• 목표주가 33,000원, 현재 대비 24% 상승여력 존재.