키움증권 GS건설 리포트(2025.09.16)요약

 

 

키움증권 #GS건설 리포트(2025.09.16)요약

 

📌 요약

1. 투자 의견 및 목표가

• 투자의견: Buy (유지)
• 목표주가: 27,000원 (현재가 19,460원)
• 시가총액 1조 6,654억 원

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2. 주요 내용

• 베트남 개발사업을 통해 프리미엄 주거 공급 중.
• 베트남 GDP 성장률 6% 이상 지속, 부동산 매력·높은 수요와 시세 상승 기대.
• GS건설은 현지에서 투자자수요 + 수요자 수요를 동시에 확보 → 중장기 성장 모멘텀.

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3. 베트남 프로젝트

• 현재 3개 주요 프로젝트 진행 중

1. 투티엠(Thu Thiem)
2. 냐베(Nha Be)
3. 롱빈(Long Binh)

• 각 프로젝트 모두 호치민시 개발 핵심 구역에 위치.
• 초기 단계지만 본격 착공은 ’26년 이후로 예상.

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4. 수익 전망

• 높은 토지가격 상승 + 공시지가 개정 → 신규 사업장 수익성 ↑.
• 단기적으로는 매출 인식 제한적이지만, 중장기 성장 동력 확보.
• 베트남 사업 관련 잠재 수익 규모 1.68조 원 전망.

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5. 투자 포인트

• 현금 흐름 부담은 크지 않고, 베트남 개발사업이 모멘텀의 핵심.
• 대규모 일회성 이익 가능성은 낮으나, 안정적인 개발사업으로 장기 성장 예상.
• 27,000원 목표가 유지, Buy 의견 지속.

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✅ 한 줄 요약

GS건설은 베트남 주택·개발 사업을 통해 장기 성장 모멘텀을 확보하고 있으며, 단기적 매출 기여는 제한적이나 중장기적으로 높은 수익성이 기대되어 목표가 27,000원, 매수 의견 유지.